四月行情“變臉”已成慣例 警惕魔咒再次上演
2010年和2011年，滬指都是在4月中旬“變臉”走熊
騰訊財(cái)經(jīng)訊 時(shí)近4月下旬，A股反彈進(jìn)退維谷，上證指數(shù)連續(xù)數(shù)日圍繞2350點(diǎn)做無序波動(dòng)，昨日中幅下跌近1%。
不過，從近兩年的走勢(shì)來看，4月中下旬卻是一個(gè)高危時(shí)間窗口，2010、2011年都是在4月形成階段性高點(diǎn)，然后展開一路慘跌。
行情“變臉”的4月魔咒，今年還會(huì)重演嗎?
連續(xù)兩年行情在4月“變臉”
2010、2011年的4月“行情”都是不堪回首的。
2010年的A股基本上是開年即跌，經(jīng)過短期快速的下跌，2—4月份展開反彈，不過由于資金持續(xù)萎縮，反映出來屬于小級(jí)別的反彈，上漲猶豫、漲勢(shì)緩慢曲折，帶動(dòng)這波相對(duì)力度有限的反彈的個(gè)股，是上市以來遭遇暴跌的創(chuàng)業(yè)板股票。
當(dāng)年4月15號(hào)，上證指數(shù)創(chuàng)出3181點(diǎn)的階段性高點(diǎn)，而隨后打破這波反彈的，是地產(chǎn)、銀行權(quán)重板塊的集體下挫。從4月中旬的3181點(diǎn)，到7月的年度低點(diǎn)2319點(diǎn)，此波下跌行情跌幅為27%。
2011年的4月“行情”啟動(dòng)稍晚幾天，18日，股指創(chuàng)出3067點(diǎn)的年度高點(diǎn)，之后一路跌勢(shì)綿綿，直到跨年度的2132點(diǎn)，跌幅為30%。
其間，大盤股、小盤股無一幸免，先后經(jīng)歷系統(tǒng)性下跌，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更是屢創(chuàng)新低，無數(shù)抄底者折戟、割肉、絕望。
兩輪4月大跌行情的最大不同在于：2010年4月大跌后，行情下半年還回來過，7月V型反轉(zhuǎn)，股指年底甚至再創(chuàng)新高，逼近3200點(diǎn);而2011年行情，則有后市悲情調(diào)侃為證：2011年A股走勢(shì)熊冠全球，堪稱“坑爹”的一年，“總有一只股票會(huì)讓人淚流滿面。”
大跌之前，機(jī)構(gòu)看好
兩輪大跌行情之前，機(jī)構(gòu)多是一片看好，這倒也很符合反向指標(biāo)理論。
2009年底、2010年初，多家券商年度策略報(bào)告的“表態(tài)”頗為樂觀，不少券商認(rèn)為股市難以跌破3000點(diǎn)心理關(guān)口。如中金公司預(yù)測(cè)將有25%-30%的上漲空間;廣發(fā)證券認(rèn)為合理范圍在3500至4100點(diǎn)之間;中信證券整體判斷上半年市場(chǎng)氛圍樂觀，上證綜指有望觸及4500點(diǎn)。一些樂觀的券商認(rèn)為指數(shù)有望挑戰(zhàn)5000點(diǎn)。
對(duì)于券商來說，作出樂觀估計(jì)有充足的理由支撐，只是計(jì)劃趕不上變化。
央行出乎意料地提早實(shí)施相對(duì)緊縮的貨幣政策，在上一年貨幣大規(guī)模投放，各類基建項(xiàng)目熱火朝天的基礎(chǔ)上，迅速釜底抽薪。突然提準(zhǔn)，大規(guī)模發(fā)行央票，導(dǎo)致流動(dòng)性驟減。
而市場(chǎng)當(dāng)時(shí)“看到”的則只有4月中旬推出的股指期貨，其也因此成為當(dāng)年下跌行情的替罪羊，被市場(chǎng)口誅筆伐。
2011年初，絕大多數(shù)機(jī)構(gòu)看好大盤有趨勢(shì)性上漲機(jī)會(huì)。看高到3400點(diǎn)甚至4000點(diǎn)的也大有人在。其理由是政府在下半年會(huì)放松房地產(chǎn)調(diào)控。沒料到，4月中旬市場(chǎng)對(duì)二季度通脹預(yù)期陡然上升至5%以上，再加上一季度以來經(jīng)濟(jì)增速較快，貨幣緊縮政策開始加碼，股市應(yīng)聲而落。接踵而至的美債危機(jī)、歐債危機(jī)更是雪上加霜，導(dǎo)致A股持續(xù)萎靡。
不排除4月魔咒重現(xiàn)可能
事不過三，4月魔咒的歷史，今年還會(huì)重演嗎?
華林證券研發(fā)中心副主任胡宇認(rèn)為：“這還很難說，畢竟缺乏內(nèi)在的邏輯聯(lián)系，但值得注意的是，目前市場(chǎng)心態(tài)普遍比較謹(jǐn)慎，這與之前普遍持樂觀態(tài)度明顯不同。”
不過，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局日前公布了3月份CPI數(shù)據(jù)，3.6%的同比漲幅超出此前市場(chǎng)預(yù)期，“負(fù)利率時(shí)代”卷土重來。
對(duì)此，興業(yè)全球基金副總經(jīng)理、投研總監(jiān)王曉明認(rèn)為，雖然近兩年中國(guó)出現(xiàn)惡性通脹的可能性很小，但是也不能對(duì)通脹掉以輕心，尤其要警惕經(jīng)濟(jì)的“滯脹”風(fēng)險(xiǎn)。他認(rèn)為在當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的背景下，市場(chǎng)難言有整體性機(jī)會(huì)，目前安全邊際比較高的藍(lán)籌股是絕大多數(shù)投資者的更優(yōu)選擇。
“展望二季度，A股市場(chǎng)或?qū)⒕S持目前的震蕩態(tài)勢(shì)，但是看好今年固定收益類產(chǎn)品的表現(xiàn)。”言下之意，王曉明相當(dāng)謹(jǐn)慎。
