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作為一個法制健全、市場自由、金融發達的國際金融和貿易中心,受惠于內港兩地日益密切的關系,香港已經成為中國企業投資融資貿易平臺,以及中國企業海外投資并購“第一站”。
早在上個世紀80年代,在改革開放大潮涌動之下,以中信公司為代表的有政府背景的資本進入香港市場,曾引發紅色資本收購風波。自此之后,越來越多的類似企業進入香港成立公司,并稱之為“窗口公司”,它們的設立和存在讓長期受到禁錮和封閉的內資企業品嘗到了市場經濟和金融貿易的滋味。
1993年7月,青島啤酒[-1.00% 資金 研報]成為第一家獲準在香港上市的國有企業,至今已近二十年。目前,已經有超過160家國企在香港主板市場和創業板市場上市,總集資額達十數萬億港元。實際,中國企業通過香港市場各種方式所募集的資金體量大到根本無法統計,每一秒數據都在更新。
香港作為跨境融資平臺的優勢十分明顯,匯豐香港中國企業海外服務部負責人認為,香港作為國際金融中心,整個市場的資金量十分充沛,加上港幣和美元的聯系匯率制度,資金在自由競爭的情況下,融資成本普遍較低。而內地市場的銀行利率市場化仍未完全開放,即便對于有政府背景的央企來說,內地的融資成本仍然高于6%。
一般來說, 鑒于香港較低的融資成本,中資企業通常會選擇在香港成立一家平臺公司,進而采取債券或貸款融資,以滿足其海外貿易需求。
中資企業通過香港進行海外投資并購情況十分踴躍。一些企業剛開始設立此類控股公司的目的只是為了滿足貿易需求,漸漸發展成為了海外投資需求,甚至是海外并購需求。我們看到一些內地的企業想去收購歐美資產,往往會在香港設立控股公司,這將有助于進行海外投資或并購融資結構的安排,匯豐香港中國企業海外服務部負責人補充道。
不論是央企還是民企,過去五年的海外拓展均十分積極。比如2009年底,中國最大的電器零售企業蘇寧以2.15億港元收購香港鐳射電器,正式進軍香港。2012年中糧集團旗下中糧香港以3.62億港元收購僑福企業[-1.52%],招商地產[-6.96% 資金 研報]以1.99億港元收購東力實業70.18%股權。
為了滿足越來越多的中資企業在海外投資融資和并購要求,匯豐在香港成立了“中國企業海外服務部”(China Desk)以專門服務于中資背景的企業,借助這一平臺,匯豐從集團層面幫助企業,在盡職調查、授信安排等方面進行協調,實現內港服務的無縫對接。
而隨著人民幣國際化的不斷深化,作為首批允許進行人民幣跨境貿易結算的匯豐銀行,已經推出一系列鎖定利率產品幫助企業規避因匯率波動所產生的不必要損失。在未來,人民幣境外直投業務將逐步放寬限制,香港作為人民幣離岸中心的地位也將進一步得到加強。
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