歐債風云中的“中國觀察”

　　中新網(wǎng)訊 2012年，歐債危機并未偃旗息鼓。隨著“希臘會不會退出歐元區(qū)”再成焦點，全球市場動蕩，信心不穩(wěn)，世界經(jīng)濟又一次面臨逆流。對于身處全球經(jīng)濟風云的中國，需要防范應對歐債危機帶來的不利影響，也需要從中尋找機遇，引發(fā)思索。

　　不利影響：貿(mào)易、金融和心理三大渠道

　　在近兩年歐債危機演進過程中，分析人士的一個基本共識是：貿(mào)易、金融和心理是歐債可能對中國經(jīng)濟產(chǎn)生負面影響的三個主要渠道。

　　“對于中國等新興市場國家而言，希臘問題可能出現(xiàn)的傳染風險首先表現(xiàn)在貿(mào)易渠道上，主要還是歐洲整體對外需求變化造成的影響，”在花旗銀行新興市場首席經(jīng)濟學家戴維·盧賓眼中，這種外需萎縮不能忽視。

　　具體而言，這一負面因素又包括三方面：歐洲因經(jīng)濟低迷出現(xiàn)的對外需求萎縮;貿(mào)易保護主義上升造成的中國對歐出口困難;貿(mào)易融資下降對中歐貿(mào)易的不利影響。官方數(shù)據(jù)顯示，歐盟目前是中國最大的出口市場，雖然隨著中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的深化，出口對經(jīng)濟增長的貢獻降低，但仍占較大比重。

　　根據(jù)交通銀行金融研究中心數(shù)據(jù)，2010年至2011年，中國對歐盟的出口增速從40%回落到7%。而據(jù)中金公司測算，如果歐債危機得到較好控制，2012年中國的實際出口增速將為8%，比上年略有下滑，綜合進口變化因素后，外貿(mào)對經(jīng)濟增速的拖累為0.5個百分點，有利于實現(xiàn)經(jīng)濟軟著陸;如果歐債形勢失控，中國實際出口或出現(xiàn)負增長，相應的外貿(mào)變化可能使經(jīng)濟增速降低1個百分點。

　　此外，歐債問題如果惡化，其對美、日以及其他主要新興市場國家經(jīng)濟的影響如何，會否間接影響中國對這些市場的出口，還需要密切觀察。

　　在金融渠道上，如果希臘再次引爆歐債危機，歐洲銀行業(yè)將在短期出現(xiàn)明顯資本金缺口，其海外資金回抽可能產(chǎn)生連帶效應，造成全球銀行業(yè)“緊縮”，亞洲乃至中國的外部融資環(huán)境將出現(xiàn)惡化。

　　根據(jù)國際清算銀行的數(shù)據(jù)，截至2011年6月，歐洲銀行機構(gòu)在11個亞洲經(jīng)濟體(不包括日本)的資產(chǎn)為1.4萬億美元。

　　不過，有專家指出，由于國際資本對中國金融市場的參與度有限，中國金融機構(gòu)對歐債的直接敞口也不大，再考慮到中國龐大的外匯儲備等因素，即便歐洲資本出現(xiàn)大規(guī)模回撤，總體也不會對中國帶來嚴重沖擊。

　　除了可能來自銀行系統(tǒng)的風險外，歐債危機催生的全球資金風險偏好轉(zhuǎn)移、避險情緒回潮等，也會傳導至國內(nèi)股市等。

　　機遇與借鑒：全球格局調(diào)整下的趨利避害

　　利弊相生，危中含機。正如一些觀察人士所言，對于中國而言，歐債危機“并不全是壞事”。

　　從對外投資角度看，歐債危機帶來歐元資產(chǎn)的進一步貶值，將有利于有資金實力的中國企業(yè)海外“抄底”，以參與全球市場和技術(shù)競爭。

　　從國家層面看，外部需求的不確定性將繼續(xù)倒逼中國調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變增長模式，進一步“向內(nèi)”尋求增長動力。

　　從全球貨幣體系的演化角度看，如果希臘退出歐元區(qū)，歐元這一人類貨幣史上的重大創(chuàng)舉受到重創(chuàng)，再加上美元憑借儲備貨幣地位“綁架”世界經(jīng)濟的內(nèi)在矛盾，全球?qū)σ粋�“多極化”貨幣體系的需求更盛，人民幣國際化的外部環(huán)境或?qū)⒏鼮橛欣��?/p>