央行宣布完善人民幣兌美元中間價(jià)三天來，人民幣兌美元的市場(chǎng)匯率連續(xù)兩天深度下調(diào)，13日則出現(xiàn)了止跌企穩(wěn)。有人擔(dān)憂人民幣貶值會(huì)不會(huì)出現(xiàn)“滾雪球”效應(yīng)，專家分析認(rèn)為不會(huì)出現(xiàn)這種情況，不必過度擔(dān)憂。

　　“人民幣兌美元貶值百分之三、四，與之前盧布、日元、歐元貶值兩成到五成甚至更多，完全不是一回事。”瑞銀證券中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤說，中國(guó)央行改進(jìn)中間匯價(jià)定價(jià)機(jī)制，主要還是為了校正長(zhǎng)期偏離市場(chǎng)匯率的中間價(jià)，推動(dòng)匯率真正邁向市場(chǎng)化的形成機(jī)制。

　　放眼全球，人民幣此前已經(jīng)持續(xù)多年“一枝獨(dú)秀”、持續(xù)單邊上漲。根據(jù)國(guó)際清算銀行測(cè)算，去年以來，人民幣相對(duì)于全球多種貨幣的實(shí)際有效匯率升值9.54%。其中一個(gè)重要原因就是中間價(jià)形成透明度不高，供求信息反映不全面，偏離市場(chǎng)匯率較大。此次央行調(diào)整中間價(jià)彌補(bǔ)了原有缺陷，讓人民幣回歸正常匯率水平。

　　從根本上說，匯率水平主要取決于經(jīng)濟(jì)基本面。正如央行行長(zhǎng)助理張曉慧所言：“從長(zhǎng)期看，人民幣還是強(qiáng)勢(shì)貨幣。”中國(guó)經(jīng)濟(jì)在全球仍然是看好的，經(jīng)常項(xiàng)目長(zhǎng)期保持順差，外匯儲(chǔ)備充裕，財(cái)政狀況良好，金融體系穩(wěn)健。

　　更何況，目前中國(guó)采取的仍是“有管理的”浮動(dòng)匯率制度。從已經(jīng)釋放出的各種信息可以判斷，央行不會(huì)坐視人民幣持續(xù)大幅貶值。央行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿說得很直白，人民銀行在必要的時(shí)候完全有能力通過直接干預(yù)外匯市場(chǎng)來穩(wěn)定市場(chǎng)匯率，防止出現(xiàn)由于“羊群效應(yīng)”導(dǎo)致匯率非理性大幅波動(dòng)。

　　放眼后市，正如昆侖銀行戰(zhàn)略投資與發(fā)展部總經(jīng)理助理李建軍認(rèn)為的那樣，短期的震蕩調(diào)整后，人民幣匯率會(huì)在基本穩(wěn)定的區(qū)間內(nèi)，有漲有跌、漲跌互現(xiàn)。無論是單邊升值還是單邊貶值都容易出現(xiàn)投機(jī)，雙邊波動(dòng)才是正常的。

　　人民幣匯率形成機(jī)制改革已經(jīng)十年。這次人民幣兌美元中間價(jià)的完善是匯改的延續(xù)，將進(jìn)一步強(qiáng)化匯率市場(chǎng)決定、雙向波動(dòng)的特征。專家普遍認(rèn)為，人民幣匯率形成機(jī)制的進(jìn)一步完善，不但不會(huì)演變成失控的市場(chǎng)恐慌，而且將會(huì)大大增強(qiáng)人民幣匯率的彈性，充分發(fā)揮市場(chǎng)對(duì)資源配置的決定性作用。