自日本銀行(央行)于10月底實(shí)施追加貨幣寬松以來，日元貶值10日元以上。但日元似乎扔面臨很大的拋售壓力。在12月4日日本的外匯市場(chǎng)上，日元匯率徘徊在1美元兌120日元，不過同時(shí)晚間歐洲央行(ECB)行長(zhǎng)德拉吉召開記者會(huì)時(shí)，日元賣盤出現(xiàn)增多，日元匯率下跌至1美元兌120.5日元。

　　德拉吉有關(guān)貨幣寬松的發(fā)言在市場(chǎng)的預(yù)料之中，受外匯市場(chǎng)上歐元升值、日元貶值影響，日元兌美元匯率也出現(xiàn)下跌。截止2014年夏季之前，日元匯率一直徘徊在1美元兌102日元至103日元左右，但是8月份之后跌勢(shì)出現(xiàn)增強(qiáng)。

　　文章分析，日元拋售壓力出現(xiàn)增強(qiáng)的原因主要有3個(gè)。第一，日本央行推出大規(guī)模的貨幣寬松。受10月底日本央行閃電實(shí)施追加貨幣寬松影響，在隨后的一個(gè)月時(shí)間日元貶值了10日元。原油價(jià)格下跌導(dǎo)致物價(jià)上漲緩慢，市場(chǎng)上有觀點(diǎn)預(yù)測(cè)央行將進(jìn)一步推出追加貨幣寬松。

　　第二，日本面臨著巨額的貿(mào)易逆差。2014年1月至10月日本的貿(mào)易收支為逆差11萬億日元以上，為歷史最差水平。進(jìn)口商品和原材料之際有必要拋售日元以籌措外匯，貿(mào)易逆差成為日元貶值的主要原因。

　　第三，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇導(dǎo)致美元買盤正在加強(qiáng)。美國(guó)10月終結(jié)了量化貨幣寬松，有分析認(rèn)為明年中期還將消除事實(shí)上的零利率政策，進(jìn)而轉(zhuǎn)向加息。投資資金為了以有望迎來利率上升的美元展開投資，正在加強(qiáng)拋售日元買入美元的操作。