繼周二實施逆回購后，昨日央行再度實施300億14天逆回購，向市場注入流動性。至此，本周公開市場實現(xiàn)凈投放1970億元，相當(dāng)于半次降準(zhǔn)釋放的資金量，從而令季末資金面緊張態(tài)勢大為緩解。

　　在央票和正回購雙雙停止回籠的同時，本周央行連續(xù)兩次通過逆回購共向市場“放水”1250億元。本周公開市場到期資金規(guī)模為720億元，至此本周公開市場共實現(xiàn)資金凈投放1970億元。

　　值得一提的是，昨日開展的逆回購期限與周二相同，同為14天品種，但利率卻走低了5個基點，為4.15%，顯示資金面緊張狀況已開始好轉(zhuǎn)，拆借資金變得較以往容易。昨日7天回購加權(quán)平均利率下跌27個基點至3.98%，14天回購利率下跌了26個基點至4.67%。

　　數(shù)據(jù)顯示，6月以來央行通過公開市場不斷“注水”，單月凈投放資金量達(dá)2940億元，創(chuàng)下了5個月來單月投放資金量的新高，并結(jié)束了5月份單月凈回籠的格局，這均表明央行季末維穩(wěn)流動性的意圖。

　　不過，盡管央行連續(xù)兩次逆回購“放水”，暫時緩解了季末資金面的“燃眉之急”，市場分析人士認(rèn)為， 在經(jīng)濟(jì)疲勢未改的情況下，仍需要寬松的資金環(huán)境提供支持。目前外匯占款增速下滑趨勢料將延續(xù)、7月到期資金量銳減，而14天逆回購期限很短，因此存款準(zhǔn)備金率下調(diào)仍可期。

　　由于季末存款料大幅增加，市場預(yù)期7月5日常規(guī)存準(zhǔn)金繳款日將是資金面的下一個“考驗日”。招商銀行金融市場部分析師劉俊郁告訴記者，目前已經(jīng)是季末，資金價格水平或維持現(xiàn)狀，但7月5日后資金面若仍緊張，未來有進(jìn)一步下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的可能性。

　　但興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為，7 月份貨幣政策將處于“中庸”，如果6月信貸到萬億，則7月可能不會下調(diào)存款準(zhǔn)備金率;如果不到8000億，7月就會再降準(zhǔn)。他預(yù)計，6月份信貸也可能在上月接近8000億的狀態(tài)下再度上沖到9500億左右。

　　另外，受季末因素干擾，昨日交易所回購市場上1天回購利率飆漲，一改尾盤“跳水”常態(tài)，收盤價竟高達(dá)18.01%，創(chuàng)下了今年以來的新高。(王媛)