中國(guó)證券報(bào)訊 上周，溫州、深圳金融改革創(chuàng)新的消息點(diǎn)燃了資金炒作區(qū)域熱點(diǎn)的激情，相關(guān)板塊和個(gè)股強(qiáng)勢(shì)上漲，指數(shù)也震蕩走高實(shí)現(xiàn)四連陽(yáng)。不過(guò)，在連續(xù)反彈之后，短線技術(shù)調(diào)整壓力在加大，本周新股密集發(fā)行也將對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成壓制，區(qū)域熱點(diǎn)炒作雖然熱度十足，但持續(xù)時(shí)間存在一定不確定性。如果區(qū)域熱點(diǎn)出現(xiàn)降溫，那么資金或?qū)ふ倚碌臒狳c(diǎn)，行業(yè)成交占比仍然是較為有效的“熱點(diǎn)發(fā)現(xiàn)”指標(biāo)。
統(tǒng)計(jì)顯示，上周食品飲料行業(yè)的成交占比急速下降，驗(yàn)證了我們?cè)谇皟善谖恼轮凶鞒龅娘L(fēng)險(xiǎn)提示，而鑒于該行業(yè)穩(wěn)健的基本面，投資機(jī)會(huì)可能再度回歸;上周房地產(chǎn)行業(yè)成交占比大幅上升并突破理論上限，鑒于歷史波幅較大的特點(diǎn)，短期反彈有望延續(xù)，但需留意沖高風(fēng)險(xiǎn)。
食品飲料
成交占比急速下降
近期食品飲料板塊的走勢(shì)可謂大開(kāi)大合。清明假期之前，憑借自身的防御特質(zhì)、通脹升溫預(yù)期以及季節(jié)性刺激因素，食品飲料板塊逆市走強(qiáng)，連續(xù)五周大步上行，于3月30日創(chuàng)下6.42%的2006年以來(lái)歷史新高。不過(guò)，資金對(duì)于食品飲料行業(yè)執(zhí)著的偏愛(ài)導(dǎo)致“物極必反”，清明節(jié)后的兩個(gè)交易日，食品飲料行業(yè)的成交占比掉頭向下小幅回落，上周更是出現(xiàn)急速下挫。
統(tǒng)計(jì)顯示，截至4月13日，申萬(wàn)食品飲料行業(yè)的周成交金額占比收?qǐng)?bào)4.50%，較前一周的6.02%大幅回落，較3月30日6.42%的階段高點(diǎn)下挫近2個(gè)百分點(diǎn)。雖然目前成交占比依然高于3.93%的理論上限(平均值 1個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差)，但偏離幅度已經(jīng)迅速收窄，下行風(fēng)險(xiǎn)大幅釋放。
需要指出的是，當(dāng)前食品飲料板塊可謂占盡天時(shí)地利人和。一方面，在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的背景下，著力擴(kuò)內(nèi)需是經(jīng)濟(jì)政策的主要任務(wù)，食品飲料板塊將大幅受益;另一方面，食品飲料行業(yè)業(yè)績(jī)穩(wěn)定，隨著一季報(bào)進(jìn)入集中披露期，該板塊有望獲得業(yè)績(jī)支撐。此外，即便是板塊自身的防御特征，也決定了其能夠收獲較為穩(wěn)定的相對(duì)收益。目前食品飲料行業(yè)成交占比快速回落，如果繼續(xù)跌破理論上限甚至均值，則投資價(jià)值有望再度彰顯。
房地產(chǎn)
成交占比沖破上限
與食品飲料行業(yè)的“急速墜落”相反，上周房地產(chǎn)行業(yè)的成交占比則快速反彈。具體來(lái)看，截至上周五，申萬(wàn)房地產(chǎn)行業(yè)的周成交金額占比為8.43%，較前一周的6.43%大幅上升2個(gè)百分點(diǎn)，不僅超過(guò)5.29%的2006年以來(lái)的平均水平，也突破了8.08%的理論上限，創(chuàng)下2010年7月中旬以來(lái)的新高。
而據(jù)2006年以來(lái)的歷史走勢(shì)顯示，房地產(chǎn)行業(yè)成交占比的最高值為11.38%，從這一點(diǎn)來(lái)看，目前的成交占比風(fēng)險(xiǎn)并不大，在上周突破之后，短期可能依然存在上沖的慣性。從基本面來(lái)看，目前房地產(chǎn)板塊估值相對(duì)低估，調(diào)控政策雖然并未明顯松動(dòng)，但力度加碼的空間已經(jīng)不大，加上金融改革創(chuàng)新也對(duì)相關(guān)房地產(chǎn)股構(gòu)成正面刺激，因此房地產(chǎn)板塊可能不會(huì)很快熄火。
不過(guò)，歷史總是同樣顯示，房地產(chǎn)成交占比在10%以上的時(shí)間并不多，往往在突破10%之后便出現(xiàn)快速下降。因此，短期房地產(chǎn)板塊如果延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，特別是成交占比升至10%附近之時(shí)，需要注意回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。
