央行正著力推進(jìn)一系列貨幣政策工具改革。消息人士透露，央行已制定一套規(guī)范的差別存款準(zhǔn)備金率計算方法，2011年起央行將對各銀行按月測算及實施差別存款準(zhǔn)備金措施，考慮到商業(yè)銀行調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)需要一定時間，前三季度將給予商業(yè)銀行依次遞減的容忍度。此外，央行有意下調(diào)超額存款準(zhǔn)備金利率以降低支出成本。

    動態(tài)調(diào)整差別準(zhǔn)備金率

    業(yè)內(nèi)人士表示，2011年是“十二五”開局之年，各地投資沖動較強(qiáng)。目前流動性較充裕，貨幣信貸控制壓力較大。“央行將實施更加透明和規(guī)范的差別準(zhǔn)備金動態(tài)調(diào)節(jié)，把信貸個體調(diào)節(jié)和總量控制結(jié)合起來。”

    接近央行的人士透露，央行差別準(zhǔn)備金動態(tài)調(diào)整的基礎(chǔ)是整個社會融資總量，特別是銀行信貸與經(jīng)濟(jì)增長及物價指數(shù)的偏離度。在動態(tài)調(diào)整的取向確定之后，差別準(zhǔn)備金動態(tài)調(diào)整的重點(diǎn)是基于具體金融機(jī)構(gòu)對整體經(jīng)濟(jì)的影響。差別準(zhǔn)備金的動態(tài)繳納要考慮金融機(jī)構(gòu)的系統(tǒng)重要性、資本充足率、穩(wěn)健經(jīng)營等綜合指標(biāo)。央行制定的計算公式為，銀行上繳的差別存款準(zhǔn)備金率等于按照宏觀穩(wěn)健審慎要求測算的資本充足率與實際資本充足率之差，再乘上該行的穩(wěn)健性調(diào)整參數(shù)。

    一家大銀行有關(guān)人士表示，商業(yè)銀行要想避免被執(zhí)行差別準(zhǔn)備金，可以采取的手段包括：減少貸款投放、提高資本充足水平、提高穩(wěn)健程度。

    在具體操作方面，消息人士透露，最初的實施范圍考慮在全國性金融機(jī)構(gòu)中試行。考慮到商業(yè)銀行調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)需要一定時間，前三季度將給予商業(yè)銀行依次遞減的容忍度。

    例如,某行按測算應(yīng)交3.5%的差別存款準(zhǔn)備金，一季度給予2%的容忍度，則實際繳納1.5%的差別準(zhǔn)備金。利率方面，一般情況下差別準(zhǔn)備金按照法定存款準(zhǔn)備金利率1.62%進(jìn)行付息，但如果某家銀行信貸增速持續(xù)過快，屢次被要求繳納差別準(zhǔn)備金，央行將考慮按照超額備付利率（0.72%）進(jìn)行付息或不計利息。

    消息人士透露，凡是被要求上繳差別準(zhǔn)備金的機(jī)構(gòu)，應(yīng)該及時調(diào)整信貸投放。

    醞釀下調(diào)超額存款

    準(zhǔn)備金利率

    消息人士透露，央行還有意下調(diào)超額存款準(zhǔn)備金利率，降低央行操作成本。

    我國的準(zhǔn)備金制度雖幾經(jīng)調(diào)整，但仍未取消為準(zhǔn)備金付息的慣例。依靠1.62%的法定準(zhǔn)備金利率及0.72%的超額準(zhǔn)備金利率，各大商業(yè)銀行可坐享收益。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從長遠(yuǎn)看，取消對存款準(zhǔn)備金付息乃大勢所趨。

    當(dāng)前在對存款準(zhǔn)備金付息基礎(chǔ)上形成的同業(yè)拆借利率并非真正市場化利率，扭曲了整個利率體系定價。從利率市場化角度看，應(yīng)逐步降低直至最終取消存款準(zhǔn)備金付息。央行醞釀下調(diào)超額存款準(zhǔn)備金利率，將有利于“十二五”期間利率市場化的進(jìn)一步開展。