據(jù)上海證券報 保險機構對年末行情的判斷出現(xiàn)分歧。中國人壽、中國太保相對樂觀，而 中國平安明顯偏謹慎。

    據(jù)來自基金、券商的相關信息反饋，繼今年8月于相對高位減倉后，中國平安自上周起向基金公司發(fā)出贖回指令，并同時降低股票倉位。截至目前，贖回基金、降低股票倉位合計規(guī)模約100億元，其中上周規(guī)模達70多億元，24日暴跌日也有減倉動作。此次基金贖回的品種以偏股型基金為主。

    目前并不知曉中國平安減倉的賬戶中投連險資金占比有多少。由于保險上市公司統(tǒng)計權益類倉位（股票+基金）時并不把投連險資金計算在內(nèi)，因此，尚無法對中國平安此次減倉后，權益類倉位的減少幅度進行定量。有投行人士粗略估算了下，經(jīng)過此輪減倉，中國平安的權益類倉位已減少約2個百分點。

    中國平安“看空后市”之說由此而來，但此時就下如是判斷未免有些過早和片面。投行業(yè)所熟知的是，年底獲利了結以提高年報利潤，是大機構的慣常動作。另據(jù)記者了解，中國平安2009年下半年的投資策略就是在“2800點至3400點之間來回做波段”，其贖回行為符合其固有策略。中國平安高層亦在公開場合不止一次表態(tài)：今年權益類倉位嚴格控制在10%附近。

    但這并不代表中國平安就不看好經(jīng)濟復蘇之勢。中國平安副首席投資執(zhí)行官陳德賢于第三季度接受本報采訪時就表示，對中國經(jīng)濟中長期仍偏樂觀，中長期看好銀行、房地產(chǎn)和消費類板塊。不過，對年末行情，中國平安仍偏謹慎。

    采取謹慎措施的最大理由在于，擔心海外經(jīng)濟數(shù)據(jù)環(huán)比有可能出現(xiàn)下跌，從而帶動海外股市走弱，進而影響A股。“需要關注海外市場的經(jīng)濟反復，目前海外市場各路經(jīng)濟數(shù)據(jù)同比向好，但環(huán)比數(shù)據(jù)還需觀察，一旦出現(xiàn)環(huán)比下跌，可能再次出現(xiàn)反轉，這一時點或許在今年年底尤其需要關注。”

    “跑”得早換來好成績。保險三巨頭今年三季報PK戰(zhàn)中，在反映保險公司承保及投資綜合表現(xiàn)的“凈資產(chǎn)”這一關鍵指標上，惟有中國平安取得正增長。其背后“功臣”在于：第三季度減倉及時，在波段操作的時機和節(jié)奏把握上較為成功，淺白的說，就是“跑”得較早、較徹底。可預見的是，此輪減倉或許還能為其換來一份看起來不賴的年報。

    不過，值得注意的是，中國平安贖回基金只是險企個案。同樣從基金、券商的信息反饋來看，截至目前保險資金并未出現(xiàn)大范圍贖回現(xiàn)象，中國人壽、中國太保目前沒有明顯的贖回動作，持倉較為平穩(wěn)，凸顯出兩家公司對中線行情依然較為樂觀的心態(tài)。