據(jù)東方網(wǎng) 今日發(fā)布公告稱，擬通過公開發(fā)行的方式增發(fā)不超過現(xiàn)有股本8%的股份，扣除發(fā)行費用后募集凈額不超過人民幣112億元，其中92億元將投入14個住宅項目的后續(xù)開發(fā)建設(shè)，剩余20億元則將用于充實公司流動資金。

    萬科的融資方案并不令人感到意外，早在去年年報中，萬科就表示今年可能進行一次股權(quán)融資。公司總裁郁亮在今年的中報業(yè)績推介會上回答投資者問題時也表示，萬科“正在積極探討融資的可行方案”，印證了融資計劃的存在。

    根據(jù)萬科此番的融資方案，增發(fā)股份數(shù)將不超過發(fā)行前股本的8%。2007年萬科進行公開增發(fā)時，融資額占當(dāng)時公司總資產(chǎn)的比例約20.6%，而以萬科2009年中期時的資產(chǎn)規(guī)模計算，此次融資額占總資產(chǎn)的比例將不會超過9%。

    業(yè)內(nèi)人士指出，今年以來，隨著住宅市場的回暖，很多房地產(chǎn)公司紛紛增加開工面積，補充項目資源，對資金的需求量較大。進入到第二季度，萬科調(diào)高了施工面積，同時加大了土地儲備，這也是萬科此番要增發(fā)融資的動力。萬科的中報數(shù)據(jù)顯示，截至中期，萬科共有在建項目100個，擬建項目53個，合計153個項目需要后續(xù)投入。

    據(jù)悉，此次募集資金中92億元將分別投入14個住宅項目，其中既有天津東麗湖、深圳第五園等老項目的后繼開發(fā)建設(shè)，也有重慶高新園H分區(qū)、I分區(qū)等今年剛剛獲取的新增項目。

    萬科董事會秘書譚華杰表示，此次增發(fā)規(guī)模是一個比較合適的水平，再加上原有股東可全額優(yōu)先認購，受到的暫時性的攤薄影響很小，對當(dāng)年業(yè)績的攤薄影響也會非常有限。從長遠來看，融資對于推動公司發(fā)展和提高股東價值將起到積極的作用。

    截至今年年中，萬科持有現(xiàn)金268.8億元。不過，考慮到萬科的經(jīng)營節(jié)奏已經(jīng)加快，預(yù)計下半年的資金支出會顯著提高。公開信息顯示，5月以來，萬科新增項目數(shù)量已經(jīng)明顯增加，共獲取了19個項目，地價金額總計約110億元。此外，萬科在中期報告中宣布2009年的計劃開工面積由原先的403萬平米上調(diào)為585萬平米，上調(diào)幅度達45%。這意味著未來的資金需求將大幅提升。

    截至中期，萬科的資產(chǎn)負債率為66.4%，進一步債權(quán)融資的空間不大。根據(jù)理論測算，如果此次成功融資112億元，融資后其資產(chǎn)負債率有望下降至60.9%左右。

    據(jù)了解，此番公開增發(fā)前，2007年8月底，在股市接近歷史高位時，萬科曾實施了一次公開增發(fā)。其增發(fā)價格高達31.53元/股，發(fā)行市盈率高達95.84倍。截至今年8月25日，經(jīng)過兩年的分紅除權(quán)，萬科的目前股價復(fù)權(quán)價格相對當(dāng)時31.53元的發(fā)行價格，仍然有10元左右的差距。而這，讓萬科此次增發(fā)面臨挑戰(zhàn)。