各國持有美國債結(jié)構(gòu)表現(xiàn)為“拋短購長”

一年來，中國持有美國國債數(shù)量首現(xiàn)單月零增長。昨日，美國財政部國際資本流動報告顯示，今年10月中國持有美國國債7989億美元，總量與9月持平，繼續(xù)居各國之首。

數(shù)字顯示，10月份日本減持50億美元美國國債，持有總量為7465億美元，為美國國債的第二大持有人。此外，英國繼續(xù)保持第三大持有人地位，10月大幅減持186億美元。而加勒比海地區(qū)也小幅減持24億美元。石油輸出國10月則小幅增持31億美元。

各國在美國國債的持有結(jié)構(gòu)上近期表現(xiàn)為“拋短債購長債”。數(shù)字顯示，經(jīng)調(diào)整后，10月外國投資者凈買入美國長期證券207億美元，而凈賣出短期證券439億美元。

美元走勢尚未明朗以及美國經(jīng)濟復蘇的不確定性，使得外國投資者對美國國債的持有趨于謹慎。而迪拜債務危機的爆發(fā)也開始摧毀投資者對部分國家主權(quán)評級的信心。

12月18日，標準普爾對希臘的主權(quán)信用發(fā)出警告。希臘的主權(quán)評級被下調(diào)之后，葡萄牙、西班牙的主權(quán)信用評級前景亦被標準普爾下調(diào)。10日，歐洲央行也發(fā)表報告成稱，立陶宛、拉脫維亞和愛沙尼亞三國如果不能采取有效措施削減財政赤字，也很可能面臨新一輪的債務危機。

不過，引起市場高度關(guān)注的則是穆迪公司發(fā)出的警告：美、英的國債評級面對著從AAA最高級別向下調(diào)整的風險。這是美、英國家信用遭遇的一次重大挑戰(zhàn)。

數(shù)字顯示，金融危機發(fā)生后，美國的政府債務和財政赤字不斷上升，今年美國財政赤字已超10%，累計財政赤字占GDP總量的比重接近100%。如果經(jīng)濟復蘇不盡如人意，以美國經(jīng)濟和美國政府信譽支持的美國國債面臨降級的風險。盡管穆迪對美國國債調(diào)級尚在警告階段，但不排除最終被降級的可能。

銀河證券首席經(jīng)濟學家左曉蕾撰文指出，如果美國國債調(diào)級，對中國來說，持有美國國債，以及其他形式表現(xiàn)的主權(quán)債務所呈現(xiàn)的巨額外匯資產(chǎn)相對其他貨幣形式的資產(chǎn)，不僅面對大幅貶值的問題，而且如果問題惡化，美元資產(chǎn)大幅貶值的概率將攀升。

她認為，中國需要密切關(guān)注全球主權(quán)信用危機形勢變化，對全球經(jīng)濟復蘇可能呈現(xiàn)的U形態(tài)勢做好中期準備，加強相關(guān)問題研究，爭取能有相對前瞻性的分析和判斷，向海外投資和出口企業(yè)提供有效的信息，建立預警機制。多進行資源型投資，減少證券型投資，包括主權(quán)債券。充分利用國際合作平臺推動刺激計劃的適時調(diào)整，盡力避免經(jīng)濟大起大落，確保我國海外資產(chǎn)的安全。（李彬）